Продовження зростання прибутковості держбондів США

Перший квартал 2021 характеризувався збільшенням прибутковості 10-річних скарбничих облігацій США (на 80 б. п.). Це третє за величиною квартальне зростання за останні десять років, підкреслюють експерти. Вони очікують продовження існуючої тенденції до кінця 2021 року. Аналітики Goldman Sachs Group прогнозують прибутковість в 1,9% до кінця цього року, а фахівці TD Securities очікують підйому до 2%. Багато інституційних інвесторів дотримуються схожих поглядів, розраховуючи на тривале зростання прибутковості держбондів США.

Зміцнення USD в довгостроковій перспективі

Друга тенденція фондового ринку, прогнозована в другому кварталі 2021 року тісно пов'язана з попередньою. Нагадаємо, що збільшення прибутковості держоблігацій США допомогло грінбеку піднятися до максимуму за 17 місяців. На цьому тлі багато інвесторів зробили ставку на подальше зміцнення USD. Втілення такого сценарію позитивно відіб'ється на доходах американських транснаціональних компаній, але негативно вплине на вартість сировини, попереджають експерти.

Ротація капіталу в вартісні акції

Третім ключовим трендом другої половини 2021 року стане ротація грошей в вартісні папери. Причиною цього аналітики вважають очікування економічного відродження США, які стають каталізатором зростання вартісних акцій. До таких активів належать папери великих банків, енергетичних компаній і ряду фірм, які довгий час поступалися акцій високотехнологічного сектора. Нагадаємо, що в першому кварталі поточного року вартісний індекс Russell тисячі збільшився на 11%, тоді як в кінці 2020 року його зростання не перевищував 1%. Тепер акцій IT-сектора доведеться поступитися лідерством іншим компаніям.

Зменшення волатильності на ринку

Перший квартал цього року ознаменувався побоюваннями інвесторів щодо тривалої волатильності фондового ринку. У другому кварталі 2021 року експерти очікують її зниження. На початку квітня індекс волатильності СВОЕ («індикатор страху» Волл-стріт) торгувався трохи нижче 20 пунктів. Це набагато нижче рекордного рівня в 85,47 пункту, зафіксованого роком раніше. Зараз індекс перевищує свій довгостроковий медіанний показник в 17,5 пункту. У ситуації, що склалася аналітики розраховують на продовження зростання цінних паперів.

Підвищення рівня інфляції

П'ятою тенденцією другого кварталу 2021 року експерти вважають підйом рівня інфляції. Відзначимо, що протягом останніх десяти років інфляція перебувала нижче цільового показника в 2%, встановленого ФРС США. Масштабні урядові витрати, які обчислюються трильйонами доларів, дали надію на її повернення. Один з індикаторів інфляції, що характеризує передбачуваний середній рівень за останні п'ять років, становить 2,16%. Він є найвищим показником, зафіксованим з грудня 2018 року. Однак можливий підйом інфляції невигідний багатьом великим фондам. Згідно з дослідженням BofA Global Research, керуючі фондами побоюються, що її зростання чинитиме тиск на долар і підірве попит на довгострокові облігації.