Европейская валюта столкнулась с некоторыми проблемами роста после вчерашнего выступления президента Европейского центрального банка. «Экономика еврозоны сталкивается с исключительными потрясениями, вызванными проблемами в торговле, обороне и климате, что может усилить волатильность инфляции и повысить риск того, что рост цен станет более устойчивым», — заявила в среду президент ЕЦБ Кристина Лагард.

Эти факторы не позволяют ЕЦБ сигнализировать о своих политических намерениях, но при этом делают крайне необходимым, чтобы банк сделал ставку на целевой показатель инфляции в 2% и обозначил, как он будет реагировать на различные потрясения.

Напомню, что с июня прошлого года ЕЦБ снижал процентные ставки шесть раз, но на прошлой неделе не дал четкого намека на будущую политику, оставив рынки гадать о наступлении эпохи особой неопределенности, вызванной вызовом администрации Трампа устоявшемуся международному сотрудничеству. «Наши ожидания действительно были сметены в последние несколько лет, и в последние несколько недель в особенности», — заявила Лагард в своей речи. «Мы стали свидетелями политических решений, которые были бы немыслимы всего несколько месяцев назад».

Ухудшение торговых отношений, скорее всего, приведет к более масштабным и разрушительным изменениям цен. Дополнительные расходы на оборону и инфраструктуру также могут привести к росту инфляции. Однако, как утверждает Лагард, существует и риск того, что подобные шоки будут противодействовать друг другу и сведут на нет ценовое давление.

Ключевой проблемой для ЕЦБ является то, что инфляция непропорционально сильно реагирует на крупные потрясения, а не на мелкие, и такие крупные потрясения могут сделать ее более устойчивой. Как отмечают экономисты ЕЦБ, такая непропорциональная реакция цен в сочетании с действующим механизмом установления заработной платы может привести к возникновению устойчивых проблем с инфляцией.

«Если новое ценообразование, зависящее от государств, станет стандартом, тогда экономика региона подвергнется серьезным потрясениям», — заявила Лагард. «Крупные потрясения приведут к более быстрому росту инфляции, и тогда заработным платам вновь придется постепенно догонять цены», — сказала она.

Лагард не предложила решения этих проблем, но заявила, что ЕЦБ должен четко понимать, что он может делать, а что нет. «Хоть Европейский центральный банк не может обещать постоянное удержание инфляции на уровне 2% и не может дать конкретных указаний относительно направления политики, но он должен установить политику таким образом, чтобы инфляция всегда приближалась к целевому уровню в среднесрочной перспективе», — отметила политик.

Но, как я говорил выше, особого воздействия на валютный рынок, а в частности на евро, это не оказало.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0930. Только это позволит нацелиться на тест 1.0970. Уже оттуда можно забраться на 1.1010, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1050. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0870 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0840 либо открывать длинные позиции от 1.0800.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2960. Только это позволит нацелиться на 1.3010 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3040. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2940. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2915 с перспективой выхода на 1.2875.