امریکی ڈالر کی حالت میں شدید اتار چڑھاؤ جاری ہے۔ اس کی وجہ فیڈرل ریزرو کا 18 ستمبر کو 50 بیسز پوائنٹس کی بڑے پیمانے پر شرح سود میں کمی کا اعلان ہے۔ تاہم، امریکی ڈالر آسانی سے ہار ماننے والا نہیں ہے۔ امریکی بینک بارکلیز کے ماہرین کا ماننا ہے کہ ڈالر کے لیے بدترین وقت گزر چکا ہے اور اس کا مندی کا رجحان مکمل ہو چکا ہے۔

بینک کے ماہرین کے مطابق، امریکی مانیٹری پالیسی کے نقطہ نظر میں تبدیلیاں اور عالمی اقتصادی حالات اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ آنے والے مہینوں میں امریکی ڈالر مستحکم رہے گا، حالانکہ فیڈرل ریزرو نے شرح سود میں کمی کا سلسلہ شروع کر دیا ہے۔

کئی مہینوں سے، مارکیٹ کے شرکاء فیڈرل ریزرو کی جانب سے بڑے پیمانے پر شرح سود میں کمی پر شرط لگا رہے تھے۔ یہ توقعات درست ثابت ہوئیں، جس کی وجہ امریکی معیشت میں سست روی اور فیڈ پالیسی سازوں کا نرم رویہ تھا۔

اس کے باوجود، بارکلیز کے ماہرین کا ماننا ہے کہ امریکی ڈالر کی زیادہ تر گراوٹ پہلے ہی ہو چکی ہے۔ عام طور پر، فیڈ کے نرمی کے چکر سے پہلے امریکی ڈالر کی کمزوری کا بڑا حصہ ہوتا ہے۔

عام طور پر، امریکی ڈالر پہلی شرح سود میں کمی کے بعد اپنی نچلی سطح پر پہنچتا ہے، کیونکہ مارکیٹ معاشی امکانات کا دوبارہ جائزہ لینا شروع کرتی ہے۔ فی الحال، مارکیٹ اس طرز پر چل رہی ہے، کیونکہ سرمایہ کار مزید شرح سود میں کمی اور امریکی ڈالر کی مختصر مدت کی حرکیات کو قیمت میں شامل کر چکے ہیں۔

تاہم، جیسے جیسے شرح سود میں کمی کا چکر آگے بڑھتا ہے، تاجر اور سرمایہ کار اپنے تخمینوں پر نظر ثانی کرتے ہیں۔ اگر امریکی معیشت شدید کساد بازاری سے بچ جاتی ہے، تو فیڈرل ریزرو توقع سے زیادہ احتیاط سے شرح سود میں کمی کرے گا۔ اس کے نتیجے میں، امریکی ڈالر مستحکم ہو سکتا ہے یا اس کی قدر میں بھی اضافہ ہو سکتا ہے۔

اگر معاشی سست روی کم شدت کی ہو، تو عام طور پر امریکی ڈالر اس وقت بحال ہو جاتا ہے جب مارکیٹ کو احساس ہوتا ہے کہ فیڈرل ریزرو تیز رفتار شرح سود میں کمی سے پیچھے ہٹ رہا ہے۔

بارکلیز کے ماہرین نے کچھ ایسے عوامل پر روشنی ڈالی ہے جو امریکی ڈالر کی مزید کمی کو محدود کریں گے۔ ان میں سے ایک امریکی کساد بازاری کا امکان ہے۔ اگر امریکی معیشت کساد بازاری کا شکار ہوتی ہے، تو قومی کرنسی کی قدر میں اضافہ ہوگا۔ یہ منظرنامہ اس وقت سامنے آ سکتا ہے جب سرمایہ کار محفوظ اثاثوں، خاص طور پر امریکی ڈالر کی طرف رجوع کریں گے۔

خطرے سے بچنے والے ماحول میں، امریکی ڈالر مضبوط ہوگا، خاص طور پر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کی کرنسیوں کے مقابلے میں۔ اس کے علاوہ، یورپ اور چین میں جغرافیائی سیاسی کشیدگیاں بھی ڈالر کو سہارا دے سکتی ہیں۔ بارکلیز کے ماہرین نے واشنگٹن اور بیجنگ کے درمیان تجارتی تعلقات سے وابستہ خطرات کی طرف اشارہ کیا ہے۔ اسی دوران، یورپ میں سیاسی استحکام کے بارے میں خدشات امریکی ڈالر کو مزید کمزور ہونے سے روک سکتے ہیں۔

آنے والے امریکی صدارتی انتخابات عالمی منڈیوں میں اتار چڑھاؤ میں اضافے کا باعث بن رہے ہیں۔ یہ واقعہ تجارتی پالیسی میں تبدیلیاں لائے گا، جو بالواسطہ طور پر امریکی ڈالر کو سپورٹ کرے گا۔ ڈالر کو فروغ دینے والا ایک اور کلیدی عنصر چین کی معیشت میں طویل عرصے تک جاری رہنے والا بحران ہے۔ لہذا، یوآن کی کمزوری امریکی ڈالر کو اضافی سپورٹ فراہم کرے گی، بارکلیز کا ماننا ہے۔

بینک نے امریکی ڈالر میں معمولی کمی کی پیش گوئی کی ہے، لیکن اس کا پیمانہ بہت زیادہ نہیں ہوگا۔ تازہ ترین پیشین گوئیاں امریکی ڈالر کی چوتھی سہ ماہی میں معتدل کمزوری کی نشاندہی کرتی ہیں، لیکن کمی کے بعد بحالی ہوگی، ماہرین نے خلاصہ کیا۔

بارکلیز کے ماہرین کا خیال ہے کہ امریکی ڈالر کا مجموعی مندی کا رجحان اپنے اختتام کے قریب ہے، حالانکہ وقتاً فوقتاً اتار چڑھاؤ جاری رہے گا۔