Laporan inflasi UK gagal menyokong pound—semua komponen dalam laporan tersebut mencatatkan bacaan di bawah jangkaan. Dari satu sudut, laporan ini tidak mungkin mempengaruhi keputusan mesyuarat Bank of England pada bulan Mei; dengan kebarangkalian yang tinggi, bank pusat akan mengekalkan semua parameter dasar monetari tanpa perubahan. Namun dari sudut yang lain, angka-angka ini mungkin menjadi petunjuk awal kepada perlambatan Indeks Harga Pengguna (CPI). Jika aliran ini berterusan, kemungkinan penurunan kadar faedah boleh kembali dipertimbangkan dalam mesyuarat bulan Jun.

Menurut data yang diterbitkan, Indeks Harga Pengguna (CPI) keseluruhan dalam istilah bulanan meningkat kepada 0.4% pada bulan Februari (unjuran: 0.5%). Secara tahunan, CPI utama menyusut kepada 2.8% (unjuran: 2.9%). CPI Teras, yang tidak mengambil kira harga tenaga dan makanan, turut mencatatkan prestasi yang lemah, jatuh kepada 3.5% y/y (unjuran: 3.6%) selepas lonjakan mendadak kepada 3.7%.

Indeks Harga Runcit (RPI), yang digunakan oleh majikan dalam rundingan gaji, juga mengecewakan. Bulanan, ia meningkat kepada 0.6% (unjuran: 0.8%), dan secara tahunan, ia menyusut kepada 3.4%. Kebanyakan penganalisis menjangkakan ia kekal pada paras bulan Januari iaitu 3.5%.

Apakah yang disampaikan oleh angka-angka ini? Dari satu sudut, inflasi telah berhenti daripada terus meningkat—ini adalah fakta. Penunjuk inflasi tahunan telah menurun. Namun dari satu lagi sudut, inflasi masih berada pada tahap yang membimbangkan. Sebagai contoh, walaupun CPI utama telah menyusut dari paras tertinggi tahunan hampir 3.0%, ia masih jauh lebih tinggi berbanding paras terendah tempatan yang dicatatkan pada September iaitu 1.7%. Bacaan 2.8% bagi Februari masih berada di atas sasaran Bank of England sebanyak 2%.

Oleh demikian, kita boleh katakan dengan agak pasti bahawa Bank of England tidak akan melonggarkan dasar monetari dalam mesyuarat bulan Mei. Para pembuat dasar mungkin akan mengakui terdapat kemajuan dalam usaha mengawal inflasi, namun belum mencukupi untuk mengubah nada mereka secara ketara. Satu laporan sahaja tidak memadai; satu aliran jangka panjang diperlukan.

Ketidaktentuan ini menunjukkan bahawa kedudukan jual bagi pasangan GBP/USD tidak sepenuhnya boleh diandalkan. Turut perlu diperhatikan bahawa para penjual gagal menembusi paras sokongan sementara pada 1.2880, yang sepadan dengan garisan tengah Jalur Bollinger pada carta harian.

Meskipun terdapat tekanan tambahan daripada Canselor UK, Rachel Reeves, yang mengumumkan bahawa unjuran pertumbuhan KDNK negara bagi tahun 2025 telah dikurangkan separuh—daripada 2% kepada 1%—beliau merujuk kepada "ketidaktentuan global" yang telah "meningkat secara ketara" dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Reeves turut menyatakan bahawa kerajaan akan mengurangkan perbelanjaan kebajikan dan mengetatkan syarat kelayakan untuk mengecilkan perbelanjaan bajet. Antara langkah utama ialah ramai individu berumur bawah 22 tahun tidak lagi layak menerima bayaran ketidakupayaan, dan akses kepada universal credit serta faedah ketidakupayaan juga akan menjadi lebih ketat.

Menurut sesetengah penganalisis, langkah-langkah ini hanya akan menjimatkan sekitar £3.5 bilion, berbanding £5 bilion seperti yang diumumkan sebelum ini—bermaksud kerajaan UK perlu mencari bidang lain untuk mengetatkan dasar fiskal.

Langkah penjimatan ini adalah faktor menurun untuk pound, namun secara umumnya, faktor asas seperti ini hanya memberi kesan dalam jangka masa pendek (kerana kesan pengetatan fiskal memerlukan masa untuk dilihat). Kemungkinan besar, peserta pasaran akan mencerna kenyataan "musim bunga" Reeves dengan pantas dan beralih tumpuan kepada faktor asas lain.

Justeru, pasangan GBP/USD kini berada dalam keadaan bercampur. Dari satu sudut, pasangan ini menyusut pada hari Rabu atas sebab yang sah—latar belakang asas semasa menyokong pergerakan menurun. Namun dari satu lagi sudut, acara pada hari Rabu tidak mungkin mencetuskan penurunan berpanjangan. Sebagai contoh, jika laporan akhir KDNK AS untuk suku keempat pada hari Khamis mencatatkan bacaan di bawah jangkaan (iaitu disemak turun), pihak pembeli GBP/USD berkemungkinan akan kembali menguasai pasaran dan menolak pasangan ini semula ke kawasan 1.29.

Turut perlu diulang bahawa pihak penjual gagal menembusi paras sokongan 1.2880 (garisan tengah Jalur Bollinger pada carta D1)—ini merupakan petanda jelas bahawa momentum menurun semakin lemah. Keadaan ini menimbulkan keraguan terhadap kelestarian kedudukan jual. Jika penjual tidak mampu melepasi halangan ini dalam masa terdekat, kedudukan beli akan kembali menjadi keutamaan—terutamanya jika laporan KDNK AS mengecewakan atau hanya sekadar memenuhi jangkaan. Sasaran bagi pergerakan menaik kekal sama: 1.2950 (garisan Tenkan-sen pada carta harian) dan 1.3000.