Le marché avant bourse de mardi s'ouvre avec incertitude, un état qui précède souvent une tempête plutôt qu'un calme à Wall Street. Les contrats à terme sur le S&P 500 glissent vers 5 420 après une séance solide lundi, une fois de plus menée par les géants de la technologie.

Le Nasdaq 100 se maintient près de 18 890, oscillant entre l'optimisme face à l'assouplissement des tarifs douaniers et les craintes d'une nouvelle escalade commerciale. Les investisseurs se retrouvent pris dans un piège classique : une euphorie à court terme et des risques fondamentaux qui ne peuvent être ignorés.

À première vue, le marché semble avoir obtenu une pause : la suppression des tarifs sur les smartphones et les puces, un coup de pouce des commentaires de Trump sur les tarifs automobiles, et une hausse de 0,4 % des principaux indices avant l'ouverture. Pourtant, un investisseur averti ne se laissera pas bercer par les apparences uniquement.

Ces allègements tarifaires ne sont qu'une pause temporaire, pas un changement stratégique. La Maison-Blanche joue une fois de plus son jeu, lorsqu'un secteur obtient un répit, un autre, notamment les semi-conducteurs et la pharmacie, fait face à des enquêtes potentielles pour sécurité nationale. En d'autres termes, de nouvelles sanctions pourraient frapper à tout moment.

Vient s'ajouter la saison des résultats, qui passe de l'attente à la substantifique moelle. Johnson & Johnson, Bank of America, Citigroup et PNC Financial ne sont pas seulement de grandes entreprises. Elles servent de baromètres pour le comportement des consommateurs, les conditions de crédit et la santé globale de l'économie. Les premiers résultats donneront le ton. Les attentes sont élevées, mais une simple déception pourrait entraîner un recul brutal.

Le S&P 500 se négocie près du niveau de 5 420, qui marque une résistance significative au sein du canal haussier élargi formé depuis la fin octobre 2023. L'indice approche du territoire de surachat sur le RSI (au-dessus de 70 sur le graphique journalier), et une divergence se forme alors que les prix atteignent de nouveaux sommets, mais pas les oscillateurs.

Cela n'est pas encore une inversion, mais cela constitue un signe d'avertissement. Un support immédiat se trouve entre 5 350 et 5 320. Une cassure en dessous ouvre la voie vers 5 250, qui est la limite inférieure de la tendance à moyen terme.

Quant au Nasdaq 100, il montre un mouvement légèrement plus agressif. Le niveau de 18 890 est le plafond de la consolidation actuelle. Une tentative de percer 18 900 pourrait déclencher un mouvement vers 19 200.

Cependant, le modèle technique penche toujours vers une correction : les volumes diminuent, les formations de chandeliers s'affaiblissent, et le MACD sur les graphiques quotidiens est proche de croiser la ligne de signal vers le bas. Le support se situe à 18 550 et 18 200. Une rupture du premier niveau signalerait déjà une prise de bénéfices à travers de nombreuses positions technologiques.

Le sentiment est haussier, mais fragile. Dès que les fondamentaux cessent de soutenir l'optimisme, les facteurs techniques prendront le relais. Ceux qui ne verrouillent pas leurs gains près des sommets pourraient se retrouver comme les derniers passagers d'un train en partance.

Bank of America et Citigroup : marcher sur la ligne entre stabilité et inquiétude

Bank of America et Citigroup sont parmi ces banques dont les résultats financiers se lisent toujours entre les lignes. Elles servent toutes deux de baromètres pour l'activité de crédit, la confiance des consommateurs et les marges dans un environnement de taux d'intérêt fluctuant. Et maintenant, alors que la Réserve Fédérale fait une pause dans son cycle de hausse des taux et que le marché anticipe des baisses possibles d'ici l'été, la rentabilité bancaire est sous pression.

Bank of America

BofA bénéficie traditionnellement d'un environnement de taux élevé grâce à sa solide base de clients de détail et son large réseau de dépôts. Cependant, ce trimestre devrait annoncer une baisse de la marge nette d'intérêt.

Un marché du travail solide et une augmentation des dépenses de consommation soutiennent les revenus d'honoraires, mais la pression sur les marges due au ralentissement des prêts hypothécaires et automobiles sera notable.

D'un point de vue technique, les actions de BAC se négocient autour de 37 $, approchant la résistance clé à 38,50 $. Avec des bénéfices solides et des profits résilients, l'action pourrait facilement dépasser les 39 $ et se diriger vers la zone des 41–42 $, qui a connu des sommets au début de 2023.

Si les résultats déçoivent, un repli vers 35,70 $ est probable, avec un test possible de 34,30 $, un niveau de support clé dans la tendance haussière actuelle.

Avec des résultats neutres ou légèrement positifs, nous pouvons nous attendre à une croissance modérée. En cas de déception, il y aura un déclin à court terme de 3 à 5 %.

Citigroup

Citigroup est une entité plus complexe. Contrairement à BAC, Citi est plus globalisé et sensible aux flux commerciaux internationaux et à la volatilité des marchés. L'intrigue principale du rapport réside dans la performance des divisions de banque institutionnelle et de banque d'entreprise dans un contexte d'instabilité en Europe et en Asie.

Les investisseurs suivent également de près les efforts de restructuration de Citi, notamment les désinvestissements et le recentrage sur les secteurs d'activité principaux. Tout signal positif dans ces domaines pourrait être considéré comme un point tournant.

D'un point de vue technique, l'action de Citi est coincée entre 60 et 63 $. Des bénéfices solides et des signes d'amélioration de l'efficacité opérationnelle pourraient pousser le titre à 65 $ et au-delà, avec un objectif de 68 $.

Si le rapport révèle une faiblesse dans les segments internationaux ou une baisse des revenus de commissions, l'action pourrait descendre à 58 $, suivie d'un test à 55 $.

Forte sensibilité aux détails. Des nouvelles positives peuvent entraîner une hausse de 5 à 6 %. En cas de déception des résultats, une baisse brutale de 6 à 8 % pourrait s'ensuivre, surtout si la restructuration montre peu de progrès.