La monnaie européenne a rencontré certaines difficultés dans son mouvement à la hausse à la suite du discours d'hier de la présidente de la Banque Centrale Européenne (BCE).

"L'économie de la zone euro est confrontée à des chocs exceptionnels causés par des défis dans le commerce, la défense et le climat, ce qui pourrait augmenter la volatilité de l'inflation et accroître le risque d'une croissance des prix plus persistante," a déclaré mercredi la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Ces facteurs empêchent la BCE de signaler clairement ses intentions de politique, rendant encore plus crucial pour la banque de s'engager sur son objectif d'inflation de 2 % et de préciser comment elle répondra à divers chocs économiques.

Depuis juin de l'année dernière, la BCE a réduit les taux d'intérêt six fois, mais la semaine dernière, elle s'est abstenue de donner des indications claires sur sa politique future, laissant les marchés dans l'incertitude face à l'inauguration d'une période de forte instabilité. Cette incertitude est encore exacerbée par les actions de l'administration Trump remettant en cause la coopération internationale établie.

"Nos attentes ont effectivement été bouleversées ces dernières années, notamment ces dernières semaines," a noté Lagarde. "Nous avons été témoins de décisions politiques qui auraient été inimaginables il y a tout juste quelques mois."

La détérioration des relations commerciales est susceptible d'entraîner des variations de prix plus importantes et plus perturbatrices. Des dépenses supplémentaires en défense et en infrastructures pourraient également alimenter l'inflation. Cependant, Lagarde a reconnu la possibilité que de tels chocs pourraient se compenser mutuellement, neutralisant les pressions inflationnistes.

Le problème clé pour la BCE est que l'inflation réagit de manière disproportionnée aux chocs majeurs plutôt qu'aux plus petits, la rendant potentiellement plus persistante. Les économistes de la BCE avertissent que cette réponse asymétrique des prix, combinée aux mécanismes actuels de fixation des salaires, pourrait créer des problèmes d'inflation durables.

"Si les prix dirigés par l'État deviennent la norme, l'économie régionale fera face à de sérieux chocs," a déclaré Lagarde. "Les chocs majeurs accéléreront la croissance de l'inflation, et les salaires devront de nouveau s'ajuster progressivement aux prix."

Lagarde n'a pas proposé de solutions spécifiques mais a souligné que la BCE doit clairement définir ce qu'elle peut et ne peut pas faire.

"Bien que la BCE ne puisse promettre de maintenir l'inflation exactement à 2 % à tout moment, ni fournir une orientation politique explicite, elle doit établir des politiques qui garantissent que l'inflation se rapproche de l'objectif à moyen terme," a-t-elle expliqué.

Cependant, comme je l'ai mentionné plus tôt, ce discours a eu peu d'impact immédiat sur le marché des changes, en particulier l'euro.

Perspectives Techniques EUR/USD

Actuellement, les acheteurs de l'EUR/USD doivent dépasser le niveau de 1,0930 pour viser un test de 1,0970. Une nouvelle hausse vers 1,1010 est possible, mais sera difficile sans le soutien des principaux acteurs. La cible la plus éloignée serait 1,1050.

En cas de baisse, un fort intérêt acheteur est attendu autour de 1,0870. Si aucune demande significative n'émerge à ce niveau, une correction plus profonde vers 1,0840 ou même 1,0800 pourrait offrir de nouvelles opportunités longues.

Perspectives Techniques GBP/USD

Pour le GBP/USD, les acheteurs doivent franchir la résistance la plus proche à 1,2960 pour cibler 1,3010, où de nouveaux progrès seront difficiles. La cible la plus ambitieuse serait 1,3040.

Si la paire s'oriente à la baisse, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 1,2940. Une cassure réussie de cette zone porterait un coup significatif aux acheteurs, poussant le GBP/USD vers 1,2915 avec un potentiel de mouvement vers 1,2875.