La paire EUR/USD a chuté à 1.0351 avec une baisse de 1,32 % en une seule session. L'instrument a enregistré sa clôture la plus basse en deux ans. Cette chute a été provoquée par des déclarations étonnamment restrictives de la Réserve fédérale, qui a clairement indiqué qu'aucune réduction de taux n'est prévue en janvier.

Selon les prévisions mises à jour du FOMC, seules deux réductions de taux sont attendues en 2025, bien moins que les estimations précédentes. Cet ajustement des anticipations a conduit les investisseurs à réévaluer leurs positions. En conséquence, cela a entraîné une chute brutale des indices boursiers, une hausse des rendements des bons du Trésor américain et, par conséquent, un renforcement du dollar.

Malgré qu'il ne reste que six jours avant Noël, les marchés ont subi une autre surprise désagréable. Sous l'influence de la déclaration restrictive de la Fed, l'indice S&P 500 a chuté de 2,95 %, marquant son déclin post-réunion le plus important depuis 2001.

La réaction s'est également étendue au marché de la dette. Les rendements plus élevés des bons du Trésor américains par rapport à d'autres pays offrent aux investisseurs une incitation supplémentaire à investir aux États-Unis. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans de référence a bondi de 11,5 points de base, dépassant 4,5 % pour la première fois depuis mai. En comparaison, le rendement des obligations allemandes à 10 ans s'élève à environ 2,29 %.

Selon les stratèges, l'intention de la Fed de modérer le rythme des réductions de taux est baissière pour le dollar américain en raison de l'écart croissant des taux d'intérêt à court terme avec la zone euro.

Les analystes suivent de près les changements dans les dot plots du FOMC, qui reflètent les attentes individuelles des membres du comité concernant les futurs taux d'intérêt. La dernière capture indique une réduction cumulative des taux de 50 points de base en 2025 (deux étapes de 25 points de base chacune), deux fois moins que les 100 points de base prévus en septembre et en dessous des 75 points de base attendus par le consensus du marché avant la publication de la mise à jour.

Les prévisions révisées ont renforcé les perspectives d'un taux de fonds plus élevé, avec le point médian à long terme désormais projeté à 3,0 %. Cela suggère que le cycle actuel de réduction des taux se terminera à un niveau plus élevé que prévu auparavant.

Parallèlement, les prévisions économiques ont été révisées à la hausse : le taux d'inflation annuel pour 2025 est maintenant attendu à 2,5 %, contre une augmentation estimée précédemment de 2,1 %. La plupart des membres du FOMC pensent que l'inflation sous-jacente continuera de baisser en 2025.

Jerome Powell a noté que la dernière réduction de taux était une décision difficile et a confirmé l'intention de la Fed de ralentir le rythme de l'assouplissement de la politique monétaire. Il a souligné que, avant d'autres réductions de taux, la banque centrale attendra des progrès plus clairs dans la réduction des pressions inflationnistes et ne tolérera pas une inflation supérieure de manière persistante à l'objectif de 2 %.

En conséquence, les marchés révisent leurs attentes, se préparant à une pause prolongée dans le cycle d'assouplissement de la Fed. Ce scénario pourrait maintenir le dollar américain élevé jusqu'en 2025, exerçant une pression supplémentaire sur l'euro. La parité pourrait-elle être à l'horizon ?

Rebond temporaire de l'EUR/USD

Au cours de la session européenne de jeudi, la paire EUR/USD a réussi à remonter au-dessus du niveau de 1.0400, alors que l'élan haussier du dollar américain s'est légèrement affaibli après le fort rallye de mercredi.

Cependant, les signaux fondamentaux ne fournissent toujours pas une base pour un changement de la tendance générale négative. Les moyennes mobiles exponentielles (EMAs) à court et à long terme révèlent une tendance baissière.

L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours est passé sous la limite inférieure de la plage baissière de 20,00 à 40,00, signalant la formation d'une nouvelle tendance à la baisse.

D'un point de vue technique, le niveau de support clé pour la paire EUR/USD pourrait être à 1,0200, à condition qu'elle casse le plus bas de deux ans à 1,0330.

En cas de correction à la hausse, le plus proche obstacle significatif pour les acheteurs serait autour de la zone de 1,0500, où l'EMA à 20 jours est reconnue.