Le rallye du S&P 500 révèle des signaux d'alerte dans le secteur des transports

Alors que le marché boursier américain dans son ensemble montre des signes de reprise, un signal d'alarme pour les investisseurs continue de clignoter avec les Dow Jones Transports qui signalent des préoccupations croissantes sur la santé de l'économie.

Respirer plus facilement après une chute

Le S&P 500 a pris du poids la semaine dernière, rompant une série de quatre semaines de baisse. Cela a donné aux investisseurs une raison pour un optimisme prudent, alors que l'indice de référence commençait à réduire ses pertes après être entré auparavant en phase de correction, chutant de plus de 10% par rapport à son record de février.

Le secteur des transports cale

La situation est bien différente dans le secteur des transports : le Dow Jones Transportation Average a continué à chuter, approfondissant une tendance baissière qui a commencé avec un pic en novembre. Les pertes ont déjà dépassé 17 % par rapport à leur pic historique. L'indice, qui comprend des compagnies aériennes, des entreprises de camionnage, des chemins de fer et des géants de la logistique, est particulièrement sous pression.

Alerte au niveau macro

Le déclin du secteur des transports indique des préoccupations économiques plus profondes. Parmi les raisons, l'incertitude croissante à propos de la politique tarifaire des États-Unis. Les investisseurs sont incertains sur l'impact des décisions commerciales de l'administration de Donald Trump sur la croissance future.

La Réserve fédérale a ajouté à la morosité en abaissant sa prévision de croissance économique pour cette année de 2,1 % à 1,7 %. Le président de la Fed, Jerome Powell, a qualifié le niveau actuel d'incertitude d'inhabituellement élevé.

Les principaux acteurs subissent des revers

Le Dow Jones Transportation Average a perdu environ 8% depuis le début de 2025, soit plus du double du déclin du S&P 500 sur la même période. Et le déclin est généralisé : les actions de FedEx ont déjà chuté de 18 %, tandis que celles de UPS ont baissé de près de 9 %. FedEx a subi un revers particulièrement important vendredi, lorsque la société a révisé à la baisse ses prévisions financières pour l'année entière.

Les coulisses de la reprise : une fragilité en marche

Alors que le marché plus large montre des signes de stabilisation, la faiblesse dans le secteur des transports rappelle que la reprise pourrait ne pas être aussi robuste que souhaité. Et tandis que camions, trains et avions calaient, les investisseurs gardent un œil attentif sur les indicateurs macroéconomiques pour voir où va réellement l'économie américaine.

En chute : transporteurs et compagnies aériennes plongent

Le secteur des transports continue de perdre de l'altitude. Les actions des transporteurs de fret terrestre Landstar et JB Hunt Transport Services ont toutes deux chuté de plus de 12 %. Mais l'impact sur les compagnies aériennes a été encore plus dur, surtout compte tenu des révisions récentes de leurs prévisions financières. Delta Air Lines et United Airlines ont déjà perdu plus de 20 % depuis le début de 2025, tandis qu'American Airlines a chuté de près d'un tiers — moins de 35 % depuis le début de l'année.

Baromètre de l'activité des consommateurs

Le déclin du secteur des transports n'est pas seulement le reflet de problèmes d'entreprises, mais un indicateur important du sentiment économique. Comme le souligne Matt Maley, stratège en chef des marchés chez Miller Tabak, le Dow Jones Transportation Average reflète l'activité dans le secteur de la livraison domestique et est donc directement lié au niveau des dépenses des consommateurs.

"Le déclin de l'indice confirme la faiblesse que nous constatons dans les données macroéconomiques et renforce les attentes plus pessimistes de Wall Street", a déclaré Maley.

La théorie du Dow : un duo d'indices inquiétant

Certains investisseurs ne regardent pas l'indice des transports isolément — ils l'évaluent conjointement avec le Dow Jones Industrial Average. Cette approche est la classique théorie de Dow, qui dit qu'un marché n'est vraiment fort que lorsque les deux indices montent de concert. Mais la réalité est différente.

Le Dow Industrials est en baisse de 1 % depuis le début de 2025, et d'environ 7 % par rapport à ses sommets de décembre. Associé à la forte baisse de l'indice du transport, cela dresse un tableau préoccupant — la confirmation que la reprise économique se heurte à un mur.

Le Russell 2000 est également dans le rouge : les préoccupations des petites entreprises

Ce n'est pas seulement le Dow Transports qui montre des signes de faiblesse. L'indice Russell 2000, qui suit les plus petites entreprises américaines, les plus sensibles à la santé de l'économie domestique, est aussi en fort déclin. Il est en baisse de plus de 15 % par rapport à son pic annuel depuis novembre.

Ce signal est particulièrement important : les petites entreprises sont parmi les premières à ressentir les effets d'un ralentissement économique. Lorsqu'elles souffrent, c'est un signe certain que le moteur économique perd de la puissance.

Baisse des semiconducteurs : les puces sous pression

Il y a de nouveaux signaux d'alerte dans le secteur technologique. L'indice des semiconducteurs de Philadelphie (SE) a chuté de plus de 22 % depuis son pic de juillet. Et ce sont les puces qui soutiennent une large gamme de produits modernes, des smartphones aux voitures. Par conséquent, la réaction des fabricants de puces est souvent perçue comme un indicateur avancé de l'état général de l'économie.

En attendant de nouvelles données : la semaine sous surveillance pour les analystes

Les jours à venir s'annoncent prometteurs pour les participants au marché. Plusieurs rapports importants devraient clarifier l'état actuel des choses dans l'économie américaine. Parmi eux, des indices actualisés du sentiment et de la confiance des consommateurs, qui montreront dans quelle mesure l'optimisme américain est durable face à la turbulence des marchés.

Une attention particulière sera portée sur le 28 mars, lorsque sera publié un indicateur clé de l'inflation, l'indice des dépenses de consommation (PCE). Sa publication peut sérieusement affecter les attentes de taux d'intérêt et la trajectoire de la politique monétaire.

Inquiétudes tarifaires : le compte à rebours a commencé

Les investisseurs continuent de surveiller de près l'agenda commercial. L'administration Trump a annoncé un nouveau cycle de tarifs de rétorsion qui pourrait entrer en vigueur dès le 2 avril. Ces mesures sont présentées comme une tentative de rétablir l'équité dans le commerce mondial.

Mais les marchés pourraient être volatiles d'ici là. Les actions liées aux chaînes d'approvisionnement mondiales sont particulièrement sensibles à de tels changements. Selon Rick Meckler, associé chez Cherry Lane Investments, c'est le secteur des transports qui restera le plus volatil durant cette période d'incertitude.

L'Europe à la hausse : le cuivre et les stimulants dopent la croissance

Tandis que les marchés américains luttent avec des signaux mitigés, les bourses européennes affichent des gains prudents. Lundi, l'indice pan-européen STOXX 600 a gagné 0,6 % dans la matinée, heure GMT, aidé par une hausse des actions minières — le sous-indice SXPP a augmenté de 2,6 %, aidé par une flambée des prix du cuivre.

Les investisseurs parient sur les matières premières

L'intérêt pour les entreprises minières a également été soutenu par les analyses : JPMorgan a relevé deux fois sa note sur le secteur - de sous-pondéré à supérieur à la moyenne. Ce geste confirme que les investisseurs considèrent les entreprises de matières premières comme un refuge potentiel dans l'économie mondiale instable.

L'Allemagne ouvre son portefeuille

Un coup de pouce supplémentaire aux indices européens a été donné par le mouvement de Berlin : les autorités allemandes ont approuvé une expansion à grande échelle des emprunts destinée à stimuler la croissance dans la plus grande économie d'Europe. Cette décision a renforcé la confiance des marchés que la zone euro est prête à lutter activement contre le ralentissement économique.

Les passions commerciales : les investisseurs sur leur départ

Les marchés financiers retiennent leur souffle dans l'attente de précisions de la Maison-Blanche. Donald Trump a promis d'introduire un nouveau paquet de tarifs commerciaux de rétorsion le 2 avril, et maintenant Wall Street suit de près les développements. Les investisseurs tentent de comprendre comment ces mesures affecteront les chaînes d'approvisionnement mondiales et à quel point elles sont susceptibles d'impacter les bénéfices des entreprises.

PMI sous la loupe : l'Europe dévoile ses cartes

Alors que les questions commerciales restent au centre, un bloc important de données macroéconomiques se profile à l'horizon. Lundi, des indices préliminaires d'activité commerciale (PMI) seront publiés en France, en Allemagne et dans la zone euro dans son ensemble. Ces chiffres donneront une idée de la robustesse des entreprises européennes face aux risques extérieurs croissants.

Les PMI sont traditionnellement considérés comme un baromètre de la santé économique, en particulier dans le secteur manufacturier, qui est particulièrement sensible aux changements dans la demande mondiale.

Un coup pour Bayer : un verdict de tribunal retentissant

Pendant ce temps, l'un des plus grands groupes européens, Bayer, s'est retrouvé au centre d'un scandale tumultueux. Les actions de l'entreprise ont chuté de façon spectaculaire de 6,6% après la décision d'un jury américain, qui a ordonné au groupe de payer 2,1 milliards de dollars dans un procès lié à l'herbicide populaire Roundup.

Le plaignant a affirmé que l'utilisation du produit avait provoqué le développement d'un cancer. La décision est la dernière d'une série de batailles judiciaires difficiles auxquelles Bayer a été confronté depuis l'acquisition de Monsanto, le fabricant de l'herbicide controversé.