empty
07.01.2025 12:37 AM
عودة التضخم إلى منطقة اليورو، لكن آفاق اليورو تظل ضعيفة

قبل صدور تقرير التضخم الاستهلاكي لمنطقة اليورو، زادت المخاوف بشأن تجدد نمو الأسعار حيث أبلغت الدول الكبرى في منطقة اليورو عن معدلات تضخم تتجاوز التوقعات. في ألمانيا، ارتفعت الأسعار بمعدل أسرع من المتوقع في ديسمبر، حيث أظهرت زيادة سنوية بنسبة 2.6%، مرتفعة من 2.2% في الشهر السابق. في إسبانيا، بلغ التضخم 2.8% خلال نفس الفترة، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 2.6%. من المقرر أن تصدر فرنسا تقريرها عن التضخم يوم الثلاثاء، قبل ساعتين فقط من نشر بيانات منطقة اليورو بأكملها. إذا تجاوز التضخم الفرنسي أيضًا التوقعات، يمكننا أن نتوقع أن يقوى اليورو.

This image is no longer relevant

من غير المؤكد ما إذا كانت الحالة الحالية ظاهرة مؤقتة أم بداية اتجاه تضخمي أوسع. ومع ذلك، فإن المخاطر التي تواجه البنك المركزي الأوروبي تتزايد مع مواجهته لخيارات سياسية صعبة. أحد العوامل المهمة هو توقف عبور الغاز الروسي، الذي حدث بعد أن اختارت أوكرانيا عدم تمديد اتفاقية العبور. ونتيجة لذلك، تضاعف سعر الغاز في بورصة TTF من أدنى مستوياته في فبراير الماضي، ليصل إلى 540 دولارًا لكل 1,000 متر مكعب في أوائل يناير. من المرجح أن يؤدي هذا الارتفاع في تكاليف الطاقة إلى دفع التضخم العام إلى الأعلى، مما سيؤثر بدوره على معدل التضخم الأساسي. يشير هذا السيناريو إلى أن التضخم قد يرتفع حتى مع بقاء التوقعات الاقتصادية ضعيفة.

بالإضافة إلى ذلك، هناك تهديد محتمل بزيادة التعريفات الجمركية، تستهدف بشكل رئيسي دولًا مثل الصين والمكسيك وكندا، وفقًا لأولويات الرئيس السابق ترامب. على الرغم من أن هذا التهديد حاليًا افتراضي، إلا أنه سيكون من غير الواقعي افتراض أن أوروبا يمكن أن تتجنب التأثر.

تشير التوقعات السوقية الحالية إلى أن البنك المركزي الأوروبي من المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار إجمالي 100 نقطة أساس هذا العام، وهو أكثر بكثير من التخفيضات المتوقعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. من المرجح أن يؤدي هذا الاختلاف في تعديلات الأسعار إلى عوائد أعلى للدولار، مما يضع ضغطًا هبوطيًا طويل الأجل على اليورو. ومع ذلك، إذا زاد التضخم وأظهرت اقتصاديات منطقة اليورو علامات على الصمود، فقد يتم تعديل التوقعات لأسعار البنك المركزي الأوروبي، مما يمهد الطريق لتصحيح في قيمة اليورو.

سنحصل قريبًا على مزيد من الوضوح حول هذا السيناريو. تجاوز مؤشر مديري المشتريات المركب (PMI) لشهر ديسمبر التوقعات، حيث ارتفع من 49.5 إلى 49.6. بينما لا يزال هذا الرقم في منطقة الانكماش، إلا أنه لا يشير إلى تحول كبير، خاصة في ضوء الضغوط المتجددة من ارتفاع تكاليف الطاقة.

لا تزال المراكز المضاربية في اليورو متشائمة. قد يوفر أحدث تقرير من CFTC، الذي تأخر بسبب موسم العطلات، رؤى إضافية. ومع ذلك، في الوقت الحالي، لا توجد علامات على انعكاس في EUR/USD. تظل القيمة العادلة المقدرة أقل من المتوسط طويل الأجل وتستمر في الاتجاه الهبوطي.

This image is no longer relevant

في الأسبوع الماضي، وصل اليورو إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين عند 1.0225. من المحتمل أن يكون التصحيح الحالي قصير الأمد، مع توقع وجود مقاومة حول 1.0440/50. بعد اختبار هذا المستوى، من المتوقع حدوث مزيد من البيع. سيكون عاملًا حاسمًا لليورو في المدى القريب هو إصدار مؤشر التضخم الاستهلاكي لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء. إذا تجاوزت البيانات الألمانية التوقعات ودفعت المؤشر على مستوى منطقة اليورو إلى الارتفاع، فقد يمتد الارتفاع التصحيحي. وإلا، فمن المرجح أن يشكل اليورو قمة محلية ويستأنف انخفاضه، مع احتمال إعادة زيارة مستوى 1.0225 والسعي للتوطيد دون هذا المستوى.

Kuvat Raharjo,
Analytical expert of InstaTrade
© 2007-2025

Recommended Stories

القانون "الكبير والجميل" مقابل التعريفات الجمركية على الواردات

في الوقت الحالي، يركز دونالد ترامب على الترويج لما يسميه "القانون الكبير والجميل". في حرب التجارة، قام ترامب بكل ما في وسعه - فرض التعريفات الجمركية، ثم خفضها، وأعطى الخصوم

Chin Zhao 00:23 2025-05-23 UTC+2

البنك الاحتياطي الفيدرالي ليس مستعدًا للتحرك قبل النصف الثاني من العام

في المراجعات الأخيرة، تناولت مرارًا موضوع سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية، وتوقعات السوق، والواقع الذي نعيشه جميعًا. أعتقد أن توقعات السوق لتخفيف الاحتياطي الفيدرالي لا تزال مبالغًا فيها بشكل مفرط

Chin Zhao 00:23 2025-05-23 UTC+2

استئناف نمو التضخم الكندي. نظرة عامة على USD/CAD

ارتفع التضخم الأساسي في أبريل بشكل غير متوقع أعلى من التوقعات، حيث ارتفع من 2.2% إلى 2.5% على أساس سنوي. تباطأ التضخم العام من 2.3% إلى 1.7%، وهو أعلى قليلاً

Kuvat Raharjo 00:23 2025-05-23 UTC+2

الدولار يواصل التقدم

موافقة مجلس النواب على ما وصفه دونالد ترامب بأنه مشروع قانون خفض الضرائب "كبير وجميل"، إلى جانب ارتفاع مؤشر مديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة من 50.6 إلى 52.1، ساعد

Marek Petkovich 18:16 2025-05-22 UTC+2

اليورو/الدولار الأمريكي. يورو ضعيف، دولار ضعيف

انتهى الارتفاع الصعودي الذي استمر ثلاثة أيام في زوج اليورو/الدولار الأمريكي: حيث تراجع الزوج اليوم إلى منطقة 1.12. ومع ذلك، لا يزال الدولار غير قادر على ضمان انخفاض مستمر للدببة

Irina Manzenko 18:09 2025-05-22 UTC+2

البنك الاحتياطي الأسترالي يتجه نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا، مما يقلل من فرص تعافي زوج العملات AUD/USD

قام البنك الاحتياطي الأسترالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.85% يوم الأربعاء، بما يتماشى مع توقعات السوق. وفي المؤتمر الصحفي الختامي، أقر محافظ البنك الاحتياطي الأسترالي

Kuvat Raharjo 12:26 2025-05-22 UTC+2

XAU/USD. التحليل والتوقعات

يتراجع الذهب بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من أسبوعين. هذا التراجع يفتقر إلى محفزات أساسية واضحة ومن المرجح أن يظل محدودًا بسبب عدة عوامل داعمة

Irina Yanina 12:21 2025-05-22 UTC+2

NZD/USD. التحليل والتوقعات

زوج NZD/USD يتراجع بعد أن وصل إلى أعلى مستوى أسبوعي حول مستوى 0.5965–0.5970، ويتداول حاليًا بالقرب من 0.5920، مسجلًا أدنى مستوى يومي جديد. إصدار ميزانية نيوزيلندا أثر على السوق،

Irina Yanina 12:18 2025-05-22 UTC+2

تحليل وتوقعات USD/CAD

زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يواجه صعوبات في محاولته للتعافي بعد الارتداد الليلي من مستوى 1.3815–1.3810، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي الذي استمر لأسبوع. أسعار النفط تتعافى بعد تراجعها الأخير،

Irina Yanina 12:12 2025-05-22 UTC+2

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. التضخم، ضريبة الطرق، وآفاق الاتجاه الشمالي

وصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات أمس، استجابة لارتفاع حاد في التضخم في المملكة المتحدة. ومع ذلك، لا ينبغي المبالغة في أهمية تقرير التضخم،

Irina Manzenko 11:58 2025-05-22 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.